הבדל מפתח - הנפקה לעומת FPO
הנפקה ראשונית (IPO) והנפקה המשך לציבור (FPO) הם שני מונחי השקעה בשימוש נרחב. הן ההנפקה והן ה-FPO מתבצעות באמצעות בורסה, שהיא שוק בו קונים ומוכרים ניירות ערך. ההבדל העיקרי בין הנפקה ל-FPO הוא שהנפקה מתרחשת כאשר חברה מציעה את מניותיה למשקיעים הציבוריים בפעם הראשונה על ידי רישום החברה בבורסה. הנפקה המשך לציבור (FPO) מופנית להנפקה שלאחר מכן של מניות של חברה שכבר רשומה ברשימה.
מהי IPO (הנפקה ראשונית)?
הסיבה העיקרית שחברות מחליטות לשקול הנפקה היא להשיג גישה להון נוסף על ידי הצעת מניות למאגר גדול של משקיעים.כל העסקים מתחילים כעסקים פרטיים בקנה מידה קטן תוך שימוש בהון אישי או משפחתי ואפשרויות מימון כגון הון הלוואות, אנג'לים עסקיים וחברות הון סיכון. עם זאת, כמות הכספים שניתן לצבור באמצעות השיטות האמורות לרוב מוגבלת ולא יספיקה אם המטרה העסקית היא לשאוף לצמיחה מהירה. העסק עשוי להחליט לצאת להנפקה כאשר אפשרויות המימון הנ ל אינן מספיקות, יתר על כן, הנפקה משמשת כאסטרטגיית יציאה כאשר מעורבים אנג'לים עסקיים או חברות הון סיכון, שכן משקיעים מסוג זה מעוניינים להשתתף רק עד שהעסק יוקם בהצלחה. ברגע שזה נעשה, אנג'לים עסקיים או חברות הון סיכון מבקשות לעתים קרובות למכור את חלקם בעסק לגורמים מעוניינים אחרים. במקרים מסוימים, אפילו מייסדי החברה עשויים להיות מוכנים להפעיל אסטרטגיית יציאה. לפיכך, הנפקה יכולה להתבסס על הדרישות של בעלי עניין רבים.
היתרונות של IPO
- יכולת לגייס מימון נוסף ממאגר גדול של משקיעים
- יכולת להשיג נזילות רבה יותר עבור מניות מכיוון שהן ניתנות לסחירות בקלות
- יכולת להציע ניירות ערך ברכישת חברות אחרות
- יכולת להציע תוכניות מניות ואופציות לעובדים פוטנציאליים, מה שהופך את החברה לאטרקטיבית לכישרונות מובילים
- מינוף נוסף בעת קבלת הלוואות ממוסדות פיננסיים
- משיכת תשומת הלב של קרנות נאמנות וקרנות גידור, עושי שוק וסוחרים מוסדיים כאשר מניית החברה נסחרת בבורסה
- עמלת הגשה ורישום עבור רוב הבורסות הגדולות כוללות סוג של פרסום חינם. מניית החברה תקושר לבורסה שבה נסחרת המניה שלה.
- עלייה באמינות בקרב הציבור מאחר שלחברות הבורסאיות יש דרישות דיווח וציות משמעותיות.
חסרונות של IPO
רישום חברה בבורסה הוא תהליך ארוך וגוזל זמן שלעיתים לוקח בערך 6 -9 חודשים ויש לבצע את השלבים הבאים
יש השלכות משפטיות רבות ועלויות משפטיות משמעותיות הכרוכות בהנפקה. הפעילות של חברות רשומות נבדקת על ידי רשות ניירות ערך והבורסה (SEC) והחברה מחויבת למספר כללים ותקנות ודרישות דיווח שלאחריהן ההנפקה.
המטרה העיקרית של דרישות הדיווח היא לוודא שבעלי המניות והשווקים מתעדכנים על בסיס קבוע.חברה כפופה לדרישות הדיווח על ידי הגשת הצהרת רישום של חוק Exchange Section 12. בשל הסיבוכים לעיל, כמה מהחברות המצליחות ביותר בעולם כמו Dell, PriceWaterhouseCoopers ומאדים נשארות פרטיות.
מה זה FPO (המשך הנפקה ציבורית)?
ניתן לבצע הנפקת מניות באופן משני ובהמשך בהתאם לדרישות החברה. הן שיטות פופולריות עבור חברות לגייס הון הון נוסף. ישנם שני סוגים של FPOs.
FPO מדלל
ב-FPO מדללת, החברה מחליטה להגדיל את מספר המניות המוחלפות בבורסה על מנת לאפשר זרימה מהירה של כספים תוך פרק זמן קצר יחסית. זה נעשה בדרך כלל כאשר יש צורך בכספים נוספים עבור פרויקט מיוחד. דילול שליטה עלול להתרחש כתוצאה מ-FPO מדללל.
FPO ללא דילול
כאן, בעלי המניות מוכרים מניות בבעלות פרטית בבורסה מבלי שהחברה תנפיק מניות נוספות. לא מתרחש דילול בקרה כתוצאה מסוג זה של FPO.
מה ההבדל בין הנפקה ל-FPO?
IPO לעומת FPO |
|
| הנפקה ראשונית לציבור (IPO) מתרחשת כאשר חברה מציעה מניות לציבור בפעם הראשונה. | הנפקה לציבור (FPO) היא הנפקה של החברה לאחר מכן של מניות לציבור. |
| בעלות | |
| החברה נמצאת בבעלות פרטית בזמן ההנפקה | FPO נעשה על ידי חברה רשומה בבורסה |
| דרישות רגולטוריות | |
| להנפקות יש דרישות רגולטוריות מחמירות ביותר שהן יקרות וגוזלות זמן. | ל-FPO יש פחות רגולציה, עלות ופחות זמן רב בהשוואה להנפקה. |
| פרופיל סיכון | |
| סיכון גבוה מעורב | סיכון נמוך יחסית מעורב בהשוואה להנפקה |
