הבדל מפתח – תקציב הון לעומת תקציב הכנסה
ההבדל העיקרי בין תקציב ההון לתקציב ההכנסות הוא שתקציב ההון מעריך את הכדאיות הפיננסית לטווח ארוך של השקעות על ידי השוואת תזרים מזומנים ויוצאים עתידיים, בעוד שתקציב ההכנסות הוא תחזית לגבי ההכנסות שייווצרו על ידי החברה. שני התקציבים מסוג זה חשובים מאוד להצלחת החברה ויציבותה. כאשר ההכנסות צומחות בקצב מהיר, החברה צריכה להשקיע יותר בפרויקטים הוניים חדשים. לפיכך, יש קשר חיובי בין תקציב הון לתקציב הכנסות.
מהו תקציב הון?
תקצוב הון, הידוע גם בשם 'הערכת השקעות', הוא תהליך של קביעת כדאיותן של השקעות לטווח ארוך ברכישה או החלפה של רכוש קבוע, קווי מוצרים חדשים או פרויקטים אחרים. ישנן מספר טכניקות בתקצוב הון שמנהלים יכולים לבחור מהן. כל טכניקה עשויה שלא להתאים לכל אפשרות השקעה שכן ההתאמה תלויה באופן משמעותי באופי פרויקט ההשקעה. הקריטריונים העיקריים שבהם משתמשים בטכניקות הערכת ההשקעות הבאות הוא ההשוואה בין תזרימי המזומנים שפרויקט ההון יפיק בעתיד לבין תזרימי המזומנים שייגרמו לו.
תקופת החזר
זה מודד את הזמן שלוקח לפרויקט להחזיר את ההשקעה הראשונית. תזרימי המזומנים אינם מוונים, ותקופת החזר נמוכה יותר פירושה שההשקעה הראשונית תוחזר בקרוב.
תקופת החזר מוזלת
זה זהה לתקופת ההחזר, למעט היוון תזרימי המזומנים. לכן זה נחשב מתאים יותר בהשוואה לתקופת ההחזר.
ערך נוכחי נקי (NPV)
NPV היא אחת מטכניקות הערכת ההשקעות הנפוצות ביותר. NPV שווה לסכום תזרים המזומנים הראשוני פחות סכום תזרימי המזומנים המהוונים. קריטריוני ההחלטה עבור NPV הם לקבל את הפרויקט אם ה- NPV חיובי ולדחות את הפרויקט אם NPV שלילי.
שיעור תשואה חשבונאי (ARR)
ARR מחשב את הרווחיות של השקעה על ידי חלוקת סך הרווח הנקי החזוי בהשקעה ראשונית או ממוצעת.
תשואה פנימית (IRR)
IRR הוא שיעור ההיוון שבו הערך הנוכחי הנקי של הפרויקט הופך לאפס. עדיף IRR גבוה יותר כאשר קריטריוני ההחלטה דומים ל-NPV.
איור 01: השוואה בין שני פרויקטים עוזרת להבין איזה פרויקט יהיה רווחי יותר מבחינה פיננסית
מכיוון שפרויקטי הון דורשים כמויות משמעותיות של כספים, הם ימומנו באמצעות הון עצמי או חוב. חברות רבות צוברות כספים שהושגו באמצעות רווח ממכירת רכוש קבוע, רווח משערוך וכו' ברזרבה ייעודית לאורך זמן לשימוש בפרויקטים הוניים מסוג זה. עתודה זו מכונה 'עתודת ההון' והכספים בה לא ישמשו לפעילות עסקית שגרתית.
מהו תקציב הכנסה?
כפי שהשם מרמז, תקציב הכנסות הוא תחזית של הכנסות עתידיות והוצאות נלוות. תקציבי הכנסות מוכנים בדרך כלל לפרק זמן של שנה אחת, המכסים את שנת החשבונאות הפיננסית. זאת בשל העובדה שיהיה קשה לתכנן הכנסות לתקופה העולה על שנה שכן התוצאות יהיו פחות מדויקות.תקציבי הכנסות מוכנים על ידי חברות כמו גם על ידי ממשלות. עבור ממשלות, תקציבי ההכנסות משמשים חלק בלתי נפרד מהמדיניות הפיסקלית.
בתקציב הכנסות, המכירות יחושבו תוך שילוב גורם הביקוש ויתבצעו על סמך רשומות ההכנסות בעבר. תקציב ההכנסות קשור קשר הדוק לתקציב הייצור שכן יש לקחת בחשבון את העלויות לפני קבלת החלטות לגבי כמות המכירה והמחיר. כמו עתודת הון, גם חברות מקיימות 'עתודת הכנסות' שנוצרת מרווחים הנעשים מפעילות עסקית יומיומית. ניתן לנצל את הכספים ברזרבה זו בזמנים של עלייה בעלות הייצור.
מה ההבדל בין תקציב הון לתקציב הכנסה?
תקציב הון לעומת הכנסה |
|
| תקציב הון מעריך את הכדאיות הפיננסית לטווח ארוך של השקעות על ידי השוואת זרימת מזומנים עתידית ויוצאת. | תקציב ההכנסות הוא תחזית להכנסות שייווצרו על ידי החברה. |
| הכנה | |
| תקציבי הון שונים מוכנים לכל פרויקט השקעה. | תקציב ההכנסות הוא תקציב ראשי שמוכן לשנה כחלק מתהליך התקציב. |
| מורכבות | |
| תקציב הון כולל מספר גורמים שיש לקחת בחשבון, ולכן מורכב באופיו. | תקציב ההכנסות פחות מסובך בהשוואה לתקציב ההון. |
סיכום – תקציב הון לעומת תקציב הכנסה
ההבדל בין תקציב הון לתקציב הכנסות הוא הבדל מובהק, כאשר תקציב הון חוז את זרימת המזומנים העתידית והיוצאת של פרויקטי הון ותקציב ההכנסות האומד על הכנסות המכירות.ביצוע השקעות צריך להיעשות לאחר בחינת גורמים כמותיים ואיכותיים כראוי. טכניקות תקצוב הון לוקחות בחשבון רק את הכדאיות הפיננסית של השקעה; לכן הם לא צריכים להיות הקריטריונים היחידים לקבלת החלטות. יתר על כן, יש לקחת בחשבון גורמים איכותיים גם בתקצוב ההכנסות ביחס למחירי מתחרים ונתח שוק.
