הבדל מפתח - גידור לעומת חוזה עתידי
ההבדל העיקרי בין גידור לחוזה עתידי הוא שגידור הוא טכניקה המשמשת להפחתת הסיכון של נכס פיננסי בעוד שחוזה קדימה הוא חוזה בין שני צדדים לקנייה או מכירה של נכס במחיר מוגדר ב- תאריך עתידי. מאז שהשווקים הפיננסיים הפכו מורכבים וגדלו בגודלם, הגידור הפך יותר ויותר רלוונטי למשקיעים. הגידור מספק וודאות לעסקה עתידית שבה הקשר בין גידור לחוזה עתידי הוא שהאחרון הוא סוג של חוזה המשמש לגידור.
מה זה גידור?
גידור היא טכניקה המשמשת להפחתת הסיכון של נכס פיננסי. סיכון הוא אי ודאות של אי ידיעת התוצאה העתידית. כאשר נכס פיננסי מגודר, הוא מספק ודאות מה יהיה ערכו בתאריך עתידי. מכשירי גידור יכולים ללבוש את שתי הצורות הבאות.
מכשירים נסחרים בבורסה
מוצרים פיננסיים הנסחרים בבורסה הם מכשירים סטנדרטיים שנסחרים רק בבורסות מאורגנות בגדלים סטנדרטיים של השקעה. לא ניתן להתאים אותם לפי הדרישות של שני צדדים
מכשירים מעבר לדלפק (OTC)
לעומת זאת, הסכמי מעבר לדלפק יכולים להתממש בהיעדר בורסה מובנית ולכן ניתן לארגן אותם כך שיתאימו לדרישות של כל שני צדדים.
מכשירי גידור
ישנם ארבעה סוגים עיקריים של מכשירי גידור שבהם נעשה שימוש נפוץ.
Forwards
(הסבר בפירוט למטה)
Futures
חוזים עתידיים הם הסכם, לקנות או למכור סחורה מסוימת או מכשיר פיננסי במחיר קבוע מראש בתאריך מסוים בעתיד. החוזים העתידיים הם מכשירים הנסחרים בבורסה.
Options
אופציה היא זכות, אך לא חובה לקנות או למכור נכס פיננסי בתאריך מסוים במחיר מוסכם מראש. אופציה יכולה להיות או "אופציית רכש" שהיא זכות לקנות או "אופציית מכר" שהיא זכות מכירה. ניתן להחליף אופציות במסחר או במכשירים ללא מרשם
החלפות
החלפה היא נגזרת שבאמצעותה מגיעים שני צדדים להסכמה להחלפת מכשירים פיננסיים. בעוד שהמכשיר הבסיסי יכול להיות כל נייר ערך, תזרימי מזומנים מוחלפים בדרך כלל בהחלפות. החלפות הן מכשירים ללא מרשם.
איור 01: החלפת מכשיר
מהו חוזה קדימה?
חוזה קדימה הוא חוזה בין שני צדדים לקנייה או מכירה של נכס במחיר מוגדר בתאריך עתידי.
לדוגמה, חברה א' היא ארגון מסחרי ובכוונתה לרכוש 600 חביות מנפט מחברה ב', שהיא יצואנית נפט בעוד שישה חודשים. מאחר ומחירי הנפט משתנים ללא הרף, א' מחליטה להתקשר בחוזה פורוורד כדי לבטל את אי הוודאות. כתוצאה מכך, שני הצדדים מתקשרים בהסכם שבו תמכור B את 600 חביות הנפט במחיר של 175 דולר לחבית.
תעריף ספוט (תעריף נכון להיום) של חבית נפט הוא 123$.בעוד שישה חודשים, מחירה של חבית נפט עשוי להיות יותר או נמוך משווי החוזה של 175 דולר לחבית. ללא קשר למחיר המקובל במועד ביצוע החוזה (שער ספוט בתום ששת החודשים). B צריך למכור חבית נפט ב-$175 ל-A בהתאם לחוזה.
לאחר שישה חודשים, נניח ששער הספוט הוא 179$ לחבית, ניתן להשוות את ההפרש בין המחירים ש A צריך לשלם עבור 600 החביות עקב החוזה לתרחיש אם החוזה לא היה קיים.
מחיר, אם החוזה לא היה קיים ($179 600)=$107, 400
מחיר, עקב החוזה ($175 600)=$105, 000
הבדל במחיר=$2, 400
חברה A הצליחה לחסוך $2,400 על ידי התקשרות בחוזה האקדמה לעיל.
פורוורדים הם מכשירים ללא מרשם (OTC), ניתן להתאים אותם לפי כל עסקה, וזה יתרון משמעותי. עם זאת, בשל היעדר ממשל, עלול להיות סיכון גבוה למחדל בפורוורדים.
מה ההבדל בין גידור לחוזה עתידי?
גידור לעומת חוזה קדימה |
|
| גידור היא טכניקה המשמשת להפחתת הסיכון של נכס פיננסי. | חוזה קדימה הוא חוזה בין שני צדדים לקנייה או מכירה של נכס במחיר מוגדר בתאריך עתידי. |
| טבע | |
| טכניקות גידור עשויות להיות נסחרות בבורסה או מכשירים ללא מרשם. | חוזים עתידיים הם מכשירים ללא מרשם. |
| סוגים | |
| פורוורד, חוזים עתידיים, אופציות והחלפות הם מכשירי גידור פופולריים. | חוזים עתידיים הם סוג אחד של מכשירי גידור. |
סיכום- חוזה גידור לעומת חוזה עתידי
ההבדל בין גידור לחוזה עתידי תלוי בעיקר בהיקף שלהם, כאשר הגידור הוא רחב יותר בהיקפו מכיוון שהוא כרוך בטכניקות רבות בעוד לחוזה עתידי יש היקף צר. המטרה של שניהם דומות כאשר הם מנסים להפחית את הסיכון של עסקה שתתבצע בעתיד. יתרה מכך, שוק חוזי האקדמה משמעותי בהיקף ובשווי, אולם, מאחר שפרטי חוזי האקדמה מוגבלים לקונה ולמוכר, קשה להעריך את גודלו של שוק זה.
