IRR לעומת NPV
כאשר מימוש תקצוב הון מתבצע כדי לחשב את עלות הפרויקט ואת התשואות המשוערות שלו, שני כלים משמשים לרוב. אלה הם ערך נוכחי נטו (NPV) ושיעור תשואה פנימי (IRR). כאשר מעריכים פרויקט, מניחים בדרך כלל כי גבוה יותר הערך של שני הפרמטרים הללו, כך ההשקעה תהיה רווחית יותר. שני המכשירים משמשים כדי לציין אם זה רעיון טוב להשקיע בפרויקט מסוים או בסדרת פרויקטים על פני פרק זמן שהוא בדרך כלל יותר משנה. ערך נוכחי נטו יורד טוב עם הדיוטות שכן הוא מתבטא ביחידות מטבע וככזה שיטה מועדפת למטרות כאלה.עם זאת, ישנם הבדלים רבים בין שני הפרמטרים אשר נדון בהמשך.
IRR
כדי לדעת אם פרויקט אפשרי במונחים של החזר על השקעה, חברה צריכה להעריך אותו בתהליך שנקרא תקציב הון והכלי המשמש בדרך כלל למטרה נקרא IRR. שיטה זו אומרת לחברה אם ביצוע השקעות בפרויקט יניב את הרווחים הצפויים או לא. מכיוון שמדובר בשיעור שהוא במונחים של אחוזים, אלא אם כן ערכו חיובי, כל חברה לא צריכה להתקדם בפרויקט. ככל שה-IRR גבוה יותר, כך הפרויקט הופך למבוקש יותר. המשמעות היא ש-IRR הוא פרמטר שניתן להשתמש בו כדי לדרג כמה פרויקטים שחברה צופה.
IRR ניתן לקחת כקצב הצמיחה של פרויקט. אמנם זו רק הערכה, ושיעורי התשואה האמיתיים עשויים להיות שונים, אבל באופן כללי אם לפרויקט יש IRR גבוה יותר, הוא מציג סיכוי לצמיחה גבוהה יותר עבור חברה.
NPV
זהו כלי נוסף לחישוב כדי לגלות את הרווחיות של פרויקט. זה ההבדל בין ערכי תזרים מזומנים ותזרים מזומנים של כל חברה כיום. עבור הדיוט, NPV אומר את השווי של כל פרויקט כיום ואת השווי המשוער של אותו פרויקט לאחר כמה שנים תוך התחשבות באינפלציה וכמה גורמים אחרים. אם ערך זה חיובי, ניתן לבצע את הפרויקט, אך אם הוא שלילי, עדיף להשליך את הפרויקט.
כלי זה מועיל ביותר עבור חברה כאשר היא שוקלת לקנות או להשתלט על כל חברה אחרת. מאותה סיבה, NPV היא הבחירה המועדפת על סוחרי נדל ן וגם עבור ברוקרים בשוק המניות.
הבדל בין IRR ל-NPV
למרות שגם ה-IRR וגם NPV מנסים לעשות את אותו הדבר עבור חברה, ישנם הבדלים עדינים בין השתיים שהם כדלקמן.
בעוד שה-NPV מבוטא במונחים של ערך ביחידות של מטבע, IRR הוא שער שמתבטא באחוזים שמספר כמה חברה יכולה לצפות לקבל באחוזים מפרויקט לאורך השנים.
NPV לוקח בחשבון עושר נוסף בעוד שה-IRR אינו מחשב עושר נוסף
אם תזרימי המזומנים משתנים, לא ניתן להשתמש בשיטת IRR בעוד שניתן להשתמש ב-NPV ולכן היא מועדפת במקרים כאלה
בעוד ש-IRR נותן תחזיות זהות, שיטת NPV מייצרת תוצאות שונות במקרים שבהם חלים שיעורי הנחה שונים.
מנהלי עסקים מרגישים יותר בנוח עם הרעיון של IRR ואילו עבור הציבור הרחב, NPV עדיף לתפיסה.
