הילוך מול מינוף
הילוך ומינוף הם מונחים הקשורים לניצול החוב לצורך העסקת הכספים הללו בפעילות העסקית. הילוך ומינוף הם מונחים שקשורים זה לזה כל כך עד שלעתים קרובות קל לבלבל בין השניים, או להתעלם מההבדלים העדינים ביניהם. המאמר הבא מסביר לקורא מה המשמעות של כל מונח וכיצד הם מובחנים זה מזה.
מה זה מינוף?
מינוף מתייחס לכמות הכספים שנלווים על ידי עסק, המופנים להשקעות במטרה להשיג תשואה גבוהה.מינוף משמש גם במימון נכסים, כגון שימוש בהלוואת משכנתא ברכישת בית, כאשר הכספים הלווים משמשים אנשים פרטיים לרכישת בית. השימוש במינוף בתוך עסק מתרחש כאשר לבעלים אין מספיק כספים כדי לבצע את פעילות העסק או ההשקעה שלהם וצריכים ללוות את הכספים הללו באמצעות הלוואות בנקאיות, הנפקת אג ח וכו'. עם זאת, חברה חייבת לזכור את הסיכונים של השגת רמות גבוהות של חובות. אם משקיע משקיע כמות גדולה של כספים לווים בהשקעה שנכשלת, הפסדיו יוגדלו, שכן הוא יעמוד בפני אובדן ההשקעה ולא יוכל לפרוע את חובו.
מה זה Gearing?
הילוך הוא מדידת רמת החוב לצד כמות ההון העצמי המוחזק בתוך חברה. גבוה יותר רמות החוב המנוצלות, גבוה יותר ההילוך של הפירמה. הילוך נמדד על ידי שימוש ב'יחס הילוך', אשר מחושב על ידי חלוקת החוב הכולל בהון העצמי הכולל.לדוגמה, חברה דורשת 100,000 דולר עבור השקעה. למשרד הון של 60,000 דולר והיא לווה עוד 40,000 דולר מהבנק. ההילוך לחברה זו יהיה 1.5. רמת ההילוך בתוך הפירמה תהיה 40%, שנמצאת באזור הבטוח (נמוך מ-50%). יחס ההילוך הוא מדד שימושי לחובות לפירמה, והוא יכול לשמש כאות אזהרה מתי להפסיק ללוות ומתי להסתמך על קרנות מניות להשקעות מסוכנות.
הילוך מול מינוף
הדמיון העיקרי בין מינוף להילוך הוא שיחס ההילוך נגזר מהערכת רמות החוב בתוך הפירמה. ככל שהמינוף גבוה יותר כך יחס ההילוכים גבוה יותר, והסיכון העומד בפני החברה גבוה יותר. הורידו את המינוף, יחס ההילוך והסיכון יורידו, ואולי, הורידו את התשואה לפירמה. הסיבה לכך היא שהשימוש במינוף יכול להגדיל הן רווחים והן הפסדים, תלוי אם הכספים מושקעים בחוכמה.
מה ההבדל בין הילוך למינוף?
• הילוך ומינוף הם מונחים הקשורים לניצול של חוב לצורך העסקת כספים אלה בפעילות העסקית.
• מינוף מתייחס לכמות הכספים שנלווים על ידי עסק ומופנים להשקעות במטרה להשיג תשואה גבוהה.
• הילוך הוא מדידת רמת החוב לצד כמות ההון העצמי המוחזק בתוך חברה. ככל שרמות החוב המנוצלות גבוהות יותר, גבוה יותר ההילוך של הפירמה.
• הדמיון העיקרי בין מינוף להילוך הוא שיחס ההילוך שלהם נגזר מהערכת רמות החוב בתוך הפירמה. ככל שהמינוף גבוה יותר כך יחס ההילוכים גבוה יותר, והסיכון העומד בפני החברה גבוה יותר.
