הבדל מפתח - הקצאה מועדפת לעומת מיקום פרטי
הקצאה מועדפת והנפקה פרטית הן שתי שיטות מפתח להנפקת ניירות ערך שיכולות להיות מיושמות על ידי חברות פרטיות וציבוריות כאחד. ההבדל העיקרי בין הקצאה מועדפת להנפקה פרטית הוא קבוצת המשקיעים שהם מוצעים להם. כל משקיע יכול להירשם למניות המוצעות באמצעות הקצאה מועדפת שכן מניות מוקצות על בסיס מועדף בעוד שרק בעלי מניות נבחרים זכאים להזדמנות לקנות ניירות ערך בהנפקה פרטית.
מהי הקצאה מועדפת?
זוהי הנפקה של מניות או ניירות ערך אחרים על ידי חברה לכל אדם או קבוצת אנשים נבחרים על בסיס מועדף. הדבר דומה למשקיע שרוכש ניירות ערך של חברה לבחירתו מהבורסה.
הקצאות מועדפות אינן כוללות את המניות וניירות הערך שהונפקו באמצעות הנפקות המניות הבאות, מאחר שהצדדים המעורבים בהן נקבעים לעתים קרובות על סמך סוג ההנפקה.
הנפקה ראשונית (IPO)
IPO הוא כאשר חברה מציעה את מניותיה למשקיעים הציבוריים בפעם הראשונה על ידי רישום החברה בבורסה. החברה יכולה לקבל גישה להזדמנויות רחבות יותר לגייס כמויות מימון מוגדלות בדרך זו.
הנפקת זכויות
כאשר החברה מנפיקה מניות לבעלי המניות הקיימים במקום למשקיעים חדשים, זה מכונה הנפקת זכויות. מניות מוקצות על סמך ההחזקה הקיימת ולרוב המניות מוצעות במחיר מוזל למחיר השוק על מנת לספק תמריץ לבעלי המניות להירשם להנפקה.
Employee Share Option Scheme (ESOP)
זה מספק לעובדים הקיימים אפשרות לרכוש מספר מסוים של מניות במחיר קבוע, מתישהו בעתיד. המטרה של EPOS היא להשיג התאמה של יעדים על ידי התאמה בין יעדי העובדים לזו של החברה.
Employee Share Purchase Scheme (ESPP)
ESPP מציעה אפשרות לרכוש מניות של החברה במחיר מוגדר, המכונה בדרך כלל מחיר ההצעה, במשך פרק זמן מוגדר. ESPP נועד לשרת מטרה דומה כמו ESOP.
מניות בונוס
הנפקת בונוס (נקראת גם הנפקת סקריפ) מתייחסת להנפקת מניות נוספות לבעלי המניות הקיימים. הדבר נעשה באופן יחסי להחזקת המניות הנוכחית. נזילות המניות משתפרת עקב מחיר המניה המופחת.
הנפקת מניות Sweat Equity
אלו מניות שהונפקו עבור עובדים ודירקטורים כהוקרה על תרומתם החיובית לחברה.הנפקת מניות הזיעה נעשית על ידי קבלת החלטה מיוחדת. לאחר הנפקת המניות, הן לא יהיו ניתנות להעברה לתקופה של 3 שנים.
הקצאה מועדפת על ידי חברות ציבוריות
בעוד שהקצאות מועדפות יכולות להתבצע על ידי חברות פרטיות וציבוריות, חוקים ותקנות גבוהים יותר חלים על חברות ציבוריות. הנחיות אלה מוצגות ומוסדרות על ידי מועצת ניירות ערך והבורסה. תשומת לב מיוחדת ניתנת לדברים הבאים במקרה של הקצאות מועדפות בחברות ציבוריות.
- תמחור ההנפקה
- תמחור מניות הנובעות מכתבי אופציה
- תמחור מניות בהמרה
מהו מיקום פרטי?
השמה פרטית מתייחסת להצעת ניירות ערך על ידי החברה לקבוצה נבחרת של משקיעים. גיוס כספים באמצעות הנפקה יכול להיות יקר מאוד ולאורך זמן; ניתן להימנע מכך באמצעות הנפקה פרטית, ולכן, אסטרטגיה זו מועדפת על ידי עסקים רבים בקנה מידה קטן. אסטרטגיה זו מאפשרת לחברה למכור ניירות ערך לקבוצה נבחרת של משקיעים באופן פרטי. יתר על כן, סוגי התיעוד וההשלכות המשפטיות פחות מסובכות וניתן לעשות זאת בצורה חסכונית.
חברה יכולה להציע הצעת הנפקה פרטית עבור מקסימום 50 משקיעים בתוך שנה פיננסית. משקיעים המעורבים בדרך כלל בהנפקות של הנפקות פרטיות הם משקיעים מוסדיים (משקיעים בקנה מידה גדול) כגון בנקים ומוסדות פיננסיים אחרים או אנשים בעלי שווי נטו.כדי שמשקיע בודד ישתתף בהנפקה פרטית, עליו להיות משקיע מוסמך כהגדרתו בתקנות של הרשות לניירות ערך (SEC).
ישנם שני סוגים בסיסיים של הצעות הנפקות פרטיות,
- הנפקה פרטית במניות (מניות רגילות מוצעות בניירות ערך)
- הנפקה פרטית של חוב (אגרות חוב מוצעות כניירות ערך)
מה ההבדל בין הקצאה מועדפת למיקום פרטי?
הקצאה מועדפת לעומת מיקום פרטי |
|
| הקצאה מועדפת היא הנפקה של מניות או ניירות ערך אחרים על ידי חברה לכל אדם או קבוצת אנשים נבחרים על בסיס מועדף. | השמה פרטית מתייחסת להצעת ניירות ערך על ידי החברה לקבוצה נבחרת של משקיעים. |
| Security | |
| ניירות ערך מוצעים לכל משקיע שרוצה להשיג נתח בחברה. | ניירות ערך מונפקים לקבוצת משקיעים שנבחרה לפי שיקול דעתה של החברה. |
| ממשל | |
| הקצאה מועדפת כפופה להוראות סעיף 62(1)(ג) של Companies Act, 2013 | המיקום הפרטי כפוף להוראות סעיף 42 של חוק החברות, 2013. |
| הרשאה באמצעות התקנון (AOA) | |
| נדרש אישור באמצעות AOA | אין צורך באישור באמצעות התקנון |
| תקופת זמן | |
| יש להקצות מניות בתוך מסגרת זמן של חודשיים מתאריך קבלת הכספים. | הקצאה צריכה להיעשות תוך 12 חודשים ולאחר מכן קבלת החלטה מיוחדת. עם זאת, עבור חברות רשומות, פרק הזמן הספציפי הוא פחות מאוד. (15 ימים) |
