הבדל מפתח – הקצאה לעומת הנפקת מניות
הקצאת מניות והנפקת מניות הם שני קריטריונים חשובים לעסקים שיש לקחת בחשבון בהחלטות של גיוס כספים. ההבדל העיקרי בין הקצאה להנפקת מניות הוא שהקצאה היא שיטה לחלוקת מניות בחברה ואילו הנפקת מניות היא הצעת הבעלות על המניות לבעלי המניות להחזקה, ובהמשך העברה למשקיע אחר.
מה זה הקצאה?
הקצאה מתייחסת להקצאת מניות בין המשקיעים המעוניינים, והיא קובעת את ההרכב הכולל של האחזקה במניות.הקצאה מייצגת כמה מניות מחזיק כל בעל מניות; ובכך להכריע בכוח המיקוח של בעלי המניות (בעלי מניות רוב או מיעוט). ישנם 3 סוגים עיקריים של הקצאת מניות הנהוגים בדרך כלל על ידי חברות,
הקצאת מניות בהנפקה ראשונית (IPO)
הנפקה היא כאשר חברה משיגה רישום בבורסה ומתחילה לסחור במניות לציבור הרחב. הקצאת המניות שהייתה במקור בין משקיעים פרטיים תתחלק עוד יותר בין מספר רב של משקיעים.
הקצאה באמצעות הנפקת זכויות או הנפקת בונוס
ניתן להקצות מניות בין בעלי המניות הקיימים בניגוד לחדשים, לפי שיעור ההחזקה הקיימת. בהנפקת זכויות, מניות יוצעו במחיר מוזל למחיר השוק ואילו בהנפקת הטבה יוקצו מניות במקום תשלום דיבידנד.
ביצוע הקצאה בכמות גדולה לאדם או למוסד
ניתן להנפיק מניות לגורם נבחר כגון בעל מניות מוסדי, מלאך עסקי או חברת הון סיכון. הקצאה מסוג זה מביאה לעיתים קרובות לשינוי בסטטוס הבעלות מכיוון שחלק ניכר מהמניות מוקצה.
מהי הנפקה של מניות?
הנפקת מניות היא העברה חוקית של הבעלות על המניות למשקיע על ידי החברה. חברה מנפיקה מניה פעם אחת בלבד; לאחר מכן, המשקיע רשאי להעביר את בעלותו על ידי מכירה למשקיע אחר. עם התאגדות החברה לראשונה, יונפקו מספר מניות אשר יוחלט על סמך מספר גורמים. כל המידע הרלוונטי הנוגע להנפקת מניות מצוין במסמך המשפטי בשם 'תשקיף'. בעת אי בהירות, החברה יכולה לפנות לייעוץ מקצועי לקבלת סיוע בהחלטת מספר המניות שיש להנפיק.יש לקחת בחשבון את הגורמים הבאים בהחלטה על מספר המניות שיונפקו.
Authorised Share Capital
הון מניות מורשה מכונה גם הון המניות הרשום; זהו סכום ההון המקסימלי שחברה מוסמכת לגייס מהציבור באמצעות הנפקת מניות. יש לציין את סכום הון המניות המורשה בתעודת ההתאגדות, שהיא מסמך משפטי המתייחס להקמת חברה. לא ניתן להנפיק את כל המניות המורשות לציבור במהלך אותה הנפקה.
מבנה החברה
מספר המניות שיש להנפיק מושפע מהאם החברה היא ישות פרטית או ציבורית. בעוד שהתקנות המפרטות תנאים לחברות פרטיות הן מינימליות; ערך נקוב (ערך מוצהר) מצוין עבור חברות ציבוריות שצריכות להיות בעלות ערך נקוב של 50,000 פאונד לפחות של הון מניות מונפק.
לדוגמה אם הערך הנקוב של מניה הוא 2 ליש ט, יש להנפיק לפחות 25,000 משותף.
גודל החברה ודרישות המימון
לחברות בקנה מידה גדול צפויות דרישות מימון משמעותיות בהשוואה לחברות קטנות יותר. יתרה מזאת, אם החברה מבוססת באופן סביר, יש לה את היכולת לגייס מימון נוסף מכיוון שהמשקיעים מוכנים לנצל את הכספים שלהם בעסקים מיוצבים.
דילול שליטה
לאחר שהמניות מונפקות לציבור המשקיעים החדשים, הם הופכים לבעלי מניות בחברה. הדבר עלול לגרום לשינויים במבנה הבעלות בחברה. לפיכך, הבעלים המקוריים צריכים להחליט על כמה שליטה הם מוכנים לוותר כאשר הם מחליטים על מספר המניות שיונפקו.
המחיר שבו יש להנפיק את המניות חשוב לא פחות ממספר המניות. אין להפריז במחיר המתאים על מנת למשוך משקיעים ואין להמעיט בהערכתו מכיוון שהוא שולח סינגל שלילי לשוק.חברות בשווקי צמיחה גבוהים וחברות עם מוצר או שירות ייחודיים ממוקמות היטב להנפיק מניות במחיר גבוה יותר.
מה ההבדל בין הקצאה והנפקת מניות?
הקצאה לעומת הנפקת מניות |
|
| הקצאה היא שיטה לחלוקת מניות בחברה. | הנפקה של מניות מציעה את הבעלות על המניות לבעלי המניות. |
| תלות | |
| שיטת הקצאת המניות והצדדים המעורבים יוחלטו לפני הנפקת המניות. | הנפקת מניות תתבסס על קריטריוני ההקצאה |
