הבדל מפתח – נתח בונוס לעומת חלוקת מניות
מניית בונוס ופיצול מניות הן שתי פעולות תאגידיות מיושמות (אירוע שמשפיע על בעלי המניות) על ידי חברות כדי להגדיל את מספר המניות הנסחרות. ההבדל העיקרי בין מניית בונוס לפיצול מניות הוא שבעוד שמניות הטבה מוצעות ללא תמורה (ללא תשלום) לבעלי המניות הקיימים, פיצול מניות מכונה חלוקת מניות החברה למספר מניות כדי לשפר את עלות העלות.
מהן מניות בונוס?
מניות בונוס מכונות גם 'מניות סקריפ' ומופצות באמצעות הנפקת בונוס. מניות אלו מונפקות לבעלי המניות הקיימים ללא תשלום לפי שיעור אחזקתם.
לדוגמה על כל 4 מניות המוחזקות, המשקיעים יהיו זכאים לקבל מניית בונוס אחת
מניות בונוס מונפקות כחלופה לתשלומי דיבידנד. לדוגמה, אם החברה רושמת הפסד נקי בשנה כספית, לא יהיו כספים זמינים לתשלום דיבידנדים. הדבר עלול להוביל לחוסר שביעות רצון בקרב בעלי המניות; לפיכך, כדי לפצות על חוסר היכולת לשלם דיבידנדים, ניתן להציע מניות הטבה. בעלי מניות יכולים למכור את מניות הבונוס כדי לענות על צורכי ההכנסה שלהם.
היתרונות והחסרונות של מניות בונוס
יתרונות
- חברות עם גירעונות במזומן לטווח קצר יכולות להנפיק לבעלי המניות מניות בונוס במקום דיבידנדים במזומן.
- הנפקת מניות בונוס משפרת את תפיסת גודל החברה על ידי הגדלת הון המניות המונפק של החברה.
חסרונות
- אין זו אלטרנטיבה משמעותית לדיבידנדים במזומן לבעלי המניות, שכן מכירת מניות הבונוס כדי לייצר הכנסה תפחית את אחוז המניות שלהם בחברה.
- כאשר מניות הטבה מגדילות את הון המניות המונפק של החברה ללא כל תמורה במזומן לחברה, הדבר עלול לגרום לירידה בדיבידנדים למניה בעתיד, שאולי לא ימצא חן בעיני בעלי המניות.
- הנפקת בונוס אינה מייצרת מזומנים לחברה.
מהו פיצול מלאי?
Stock Split הוא תרגיל שבו החברה מחלקת את המניות הקיימות למספר מניות. כתוצאה מכך, מספר המניות הקיים גדל; עם זאת, לא יהיה שינוי בערך הכולל של המניות מכיוון שלפיצול אין ערך כספי.
לדוגמה אם לחברה יש כיום שווי שוק כולל של 3 מיליארד דולר (30 מיליון מניות נסחרות ב-100 דולר) והחברה מחליטה ליישם חלוקת מניות על בסיס 3 ל-1.בעקבות הפיצול, מספר המניות יגדל ל-60 מיליון. זה מביא להורדת מחיר המניה ל-50 דולר למניה. עם זאת, בסך הכל, אין שינוי בערך השוק הכולל של 3 מיליארד דולר
היתרון העיקרי של פיצול מניות הוא היכולת להקל על נזילות משופרת של מניות. בעקבות פיצול מניות, המניות זולות יותר למשקיעים בגלל מחיר המניה המופחת. בדרך כלל, חברות מחלקות מניות כאשר מחיר המניה נמצא בעלייה. עם זאת, פיצול אגרסיבי מדי עלול להוביל לסיכונים אם מחיר המניה יירד יותר מדי בעתיד. החלטה על פיצול מניות יכולה להתקבל על ידי הדירקטוריון או בהצבעת בעלי המניות; לכן, זה יכול להיות תרגיל שגוזל זמן ויקר.
ההפך מפיצול מניות מכונה 'פיצול מניות הפוך' שבו מוזגו מספר המניות הקיים כדי לצמצם את מספר המניות הקיימות.
מה ההבדל בין מניית בונוס לחלוקת מניות?
מניות בונוס לעומת חלוקת מניות |
|
| מניות בונוס מוצעות ללא תמורה (ללא תשלום) לבעלי המניות הקיימים. | Stock Split מכונה חלוקת מניות החברה למספר מניות ומגבירה את עלות העלות. |
| בעלי מניות | |
| מניות בונוס זמינות רק לבעלי המניות הקיימים. | גם בעלי מניות קיימים וגם משקיעים פוטנציאליים יכולים ליהנות מפיצול המניות. |
| קבלת מזומן | |
| מניות בונוס אינן מביאות לקבלת מזומן. | תוצאה של פיצול מלאי בקבלה במזומן. |
סיכום – מניות בונוס מול חלוקת מניות
הן מניות הבונוס והן פיצול המניות מביאים להפחתה במחיר למניה ולעלייה במספר המניות הכולל. ההבדל העיקרי בין מניית בונוס לפיצול מניות תלוי בשאלה אם מתקבלת תמורה במזומן או לא. אין לממש את שתי האופציות הללו בתדירות גבוהה מכיוון שלירידה במחירי המניות כתוצאה מכך עשויה להיות השפעה שלילית בעתיד.
