הבדל מפתח – נגזרים מול עתידים
ההבדל העיקרי בין נגזרים לחוזים עתידיים הוא שנגזרים הם מכשירים פיננסיים שערכם תלוי בערך של נכס בסיס אחר בעוד שחוזים עתידיים הם הסכם, לקנות או למכור סחורה מסוימת או מכשיר פיננסי במחיר קבוע מראש במחיר. תאריך ספציפי בעתיד. בשל הצמיחה המתמדת בשווקים הפיננסיים, מספר משקיעים משקיעים יותר ויותר במכשירים פיננסיים רבים. מכשירים כאלה נושאים סיכונים פיננסיים שכן ערכם נתון לתנודות. נגזרים משמשים לביטול סיכונים כאלה על ידי מתן ודאות לעסקה עתידית, לרבות נגזרים.לפיכך, הקשר בין נגזרים לחוזים עתידיים הוא שעתידים הם סוג של נגזרים.
מהן נגזרים?
נגזרים הם מכשירים פיננסיים שערכם תלוי בערך של נכס בסיס אחר. נגזרים משמשים לגדר סיכונים פיננסיים (כדי להקטין את הסיכון של נכס פיננסי ביחס לאי הוודאות מה יהיה ערכו העתידי) ולהלן מוצגות הצורות הנפוצות של נגזרים.
צורות של נגזרים
Forwards
חוזה קדימה הוא חוזה בין שני צדדים לקנייה או מכירה של נכס במחיר מוגדר בתאריך עתידי. פורוורדים הם מכשירי מעבר לדלפק (OTC), כלומר ניתן להתאים אותם לפי כל דרישת עסקה בין שני צדדים ללא החלפה מובנית.
Futures
עתיד הוא הסכם לקנייה או מכירה של סחורה מסוימת או מכשיר פיננסי במחיר קבוע מראש בתאריך מסוים בעתיד.חוזים עתידיים הם מכשירים הנסחרים בבורסה, כלומר חוזים כאלה נסחרים רק בבורסות מובנות וזמינים רק בגדלים סטנדרטיים.
Options
אופציה היא זכות, אך לא חובה לקנות או למכור נכס פיננסי בתאריך מסוים במחיר מוסכם מראש. ישנם שני סוגים עיקריים של אופציות, 'אופציית רכש' ו'אופציית מכר'. אופציית רכש היא זכות קנייה ואילו אופציית מכר היא זכות מכירה. ניתן להחליף אופציות במסחר או במכשירים ללא מרשם.
החלפות
החלפה היא נגזרת שבאמצעותה מגיעים שני צדדים להסכמה להחלפת מכשירים פיננסיים. בעוד שהמכשיר הבסיסי יכול להיות כל נייר ערך, תזרימי מזומנים מוחלפים בדרך כלל בהחלפות. החלפות הן מכשירים ללא מרשם.
מהם עתידים?
חוזה עתידי הוא הסכם לקנייה או מכירה של סחורה מסוימת או מכשיר פיננסי במחיר קבוע מראש בתאריך מסוים בעתיד.חוזים עתידיים הם מכשירים הנסחרים בבורסה ולכן נסחרים בבורסה עתידית. חוזים עתידיים מסוימים דורשים מסירה פיזית של נכס הבסיס בעוד שאחרים מסולקים במזומן.
היתרונות של עתידים
High Liquidity
חוזים עתידיים הם נגזרים נזילים מאוד (נוח לקנייה ולמכירה מהירה) מכיוון שהם נסחרים דרך בורסה.
סיכון ברירת מחדל נמוך
מאחר שהם מוסדרים על ידי חליפין, לחוזים עתידיים יש סיכון נמוך למחדל בהשוואה לנגזרים כגון פורוורד.
עמלות נמוכות
עמלות לתשלום עבור מסחר בחוזים עתידיים נמוכים יחסית לנגזרים אחרים
חסרונות של עתידים
חוסר התאמה אישית
מכיוון שחוזים עתידיים הם מכשירים סטנדרטיים הזמינים בגדלים סטנדרטיים, לא ניתן להתאים אותם לדרישות העסקה.
דרישת הפקדה מינימלית
יש דרישת הפקדה מינימלית שיש לעמוד בה לפני קבלת חוזה עתידי, ולכן לפעמים; ניתן לקזז את ההטבה שהושגה מחיובי עמלה נמוכים כנגד הפיקדון.
איור 01: Chicago Mercantile Exchange & Chicago Board of Trade היא הבורסה העתידית הגדולה ביותר ב-2015
מה ההבדל בין נגזרים וחוזים עתידיים?
נגזרים מול חוזים עתידיים |
|
| נגזרים הם מכשירים פיננסיים שערכם תלוי בערך של נכס בסיס אחר. | Futures הוא הסכם, לקנות או למכור סחורה מסוימת או מכשיר פיננסי במחיר קבוע מראש בתאריך מסוים בעתיד. |
| טבע | |
| הנגזרים עשויים להיות נסחרים בבורסה או מכשירים ללא מרשם. | חוזים עתידיים הם מכשירים הנסחרים בבורסה. |
| סוגים | |
| פורוורד, חוזים עתידיים, אופציות והחלפות הם סוגים פופולריים של נגזרים. | חוזים עתידיים הם סוג אחד של מכשירים נגזרים. |
סיכום – נגזרים מול חוזים עתידיים
ההבדל בין נגזרים לחוזים עתידיים תלוי בעיקר בהיקף שלהם; נגזרים רחבים יותר בהיקפם מכיוון שהם כרוכים בטכניקות רבות בעוד שחוזים עתידיים הם מצומצמים בהיקף.המטרה של שניהם דומה מכיוון שהם מנסים להפחית את הסיכון של עסקה שתתבצע בעתיד. בשנת 2010, הוערך כי שוק הנגזרים העולמי עלה על 1.2 קוודריליון דולר. בנוסף, CME Group Inc. (Chicago Mercantile Exchange & Chicago Board of Trade) הפכה לבורסה העתידית הגדולה בעולם בשנת 2015 עם יותר מרבעון דולר מחזורים.
