EPS בסיסי לעומת EPS מדולל
EPS בסיסי ו- EPS בדילול הם שני נתונים שונים המשמשים לציון רווח למניה (EPS). אם אתה משקיע שהשקעת בחברה, אתה תמיד מעוניין באינדיקטור המכונה רווח למניה או EPS. בדוח הכספי של כל חברה, ישנם שני נתונים התואמים למונח זה שהם רווח בסיסי למניה ורווח מדולל למניה. נניח שאתה יודע שהשווי הנקי של חברה הוא מיליארד דולר. ניתן לחלק את הנתון הזה במספר הכולל של המניות הקיימות כדי להגיע לנתון שאמור להיות תיאורטית הרווח למניה, אבל במציאות זה לא כל כך פשוט.
לכל החברות יש כלים המאפשרים להן להגדיל את מספר המניות הקיימות בכל עת שירצו. כלים אלו הם אופציות למניות, כתבי אופציה, מניות בכורה הניתנות להמרה והנפקות מניות משניות. על ידי שימוש בכל אחד מהכלים הללו, חברה יכולה להגדיל את מספר המניות הקיימות ובכך לדלל את הרווח למניה. ככל שמספר המניות הקיימות עולה, הרווח למניה יורד אוטומטית וזו הסיבה שהוא מכונה רווח מדולל למניה. רק EPS בסיסי מדווח על ידי חברות שאין להן ניירות ערך מדללים או מדווחות על הפסד נקי.
כל מניה חדשה שמונפקת על ידי הנהלת כחברה מקטין את חלקו של משקיע בנכסי החברה. לפעמים, למרות שאולי בעלי המניות לא מרגישים את הצביטה מכיוון שההבדל בין EPS ל- EPS מדולל הוא זעום, ייתכן שהחברה משתמשת בסכום עצום של כסף מבעלי המניות כדי למכור אותו למקום אחר. דוגמה אחת תסתפק בנקודה זו. חברת תוכנה ענקית אחת דיווחה על הבדל של 0 דולר בלבד.06 ב-EPS שלה ו-EPS בדילול ב-2009, מה שלא היה משמעותי לבעלי המניות, אבל בהתחשב בעובדה שלחברה היו 6.5 מיליארד מניות, זה הסתכם בכמעט 300 מיליון דולר שהחברה לקחה מהמשקיעים ונתנה אותם ההנהלה והעובדים. לפיכך ברור שמשקיע צריך לשים לב הן לרווח למניה והן לרווח למניה בדילול לפני שהוא עושה את הצעד.
EPS מדולל הוא, בדרך כלל, תמיד פחות מהרווח הבסיסי של הרווח, והוא בעל משמעות בעת קבלת החלטות השקעה. מחירי המניות של חברה נקבעים במידה רבה על פי שווי ה- EPS שלה וזה גם חלק בלתי נפרד מכל יחס מחיר להערכת שווי. למרות ששתי חברות עשויות להיות עם EPS זהה, מומלץ להסתכל על ההון העצמי המשמש את שתי החברות. החברה היא שהשתמשה בפחות הון עצמי כדי לייצר את ה- EPS היא ללא ספק החברה בעלת הביצועים הטובים יותר מבין השתיים. לסיכום, למרות שה- EPS הוא אינדיקטור חזק לבריאותה הפיננסית של חברה, כדאי לבחון אותו בשילוב עם פרמטרים אחרים כדי להגיע לכל החלטת השקעה.
