הבדל מפתח - דירוגי Moody's לעומת S&P
דירוג האשראי הוא תרגיל של הערכת יכולתו של אדם או ארגון לעמוד בהתחייבויות הכספיות שלהם, כגון החזר חוב, על סמך עסקאות קודמות. זה נעשה באמצעות סוכנויות דירוג אשראי שמעריכות את כושר האשראי של הלקוחות, מה שהופך חיוני כדי לכמת הפסד משקיע צפוי במקרה של ברירת מחדל. Moody's Investors Service ו-S&P (Standard &Poor's Financial Services) הן שתיים מסוכנויות דירוג האשראי המובילות בעולם המדווחות על למעלה מ-1 מיליון ו-1.2 מיליון דירוגים מצטיינים בהתאמה. ההבדל העיקרי בין דירוגי Moody's ל-S&P הוא שדירוגי Moody's הוא סולם הדירוג הסטנדרטי שבו משתמשת החברה כדי להעריך את כושר האשראי של הלווים על ידי Moody's Investors Service, בעוד שדירוג S&P היא מערכת דירוג דומה המוצעת על ידי Standard &Poor's Financial Services.
מהו דירוגי מודי'ס?
Moody's Investors Service היא סוכנות דירוג אשראי אמריקאית שהיא חברת בת של Moody's Corporation. סולם הדירוג הסטנדרטי בו משתמשת החברה כדי להעריך את כושר האשראי של הלווים נקרא דירוגי Moody's. הכנסות מודי'ס עולות על 2.1 מיליארד דולר והעסיקה כ-1,252 אנליסטים ומפקחים כדי להעריך את כושר האשראי של לקוחותיה. מודי'ס מדרג מספר ניירות ערך חוב כולל בנקים ומוסדות פיננסיים אחרים, סוגי נכסים, קרנות בעלות הכנסה קבועה, קרנות שוק כספים ומספר מכשירי אג"ח כגון אג"ח ממשלתיות, קונצרניות ועירוניות.
איור 01: לוגו של Moody's Analytics
אמת האשראי מסומנת על ידי סמלי דירוג ותשעה סמלים מצוינים על ידי Moody's לפי הסדר העולה של סיכון האשראי (המינימום סיכון האשראי לסיכון האשראי הגבוה ביותר).
Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, C
תשעת הסמלים שלעיל מחולקים עוד יותר באמצעות מתקנים מספריים כמו 1, 2 ו-3. לסמל המייצג קבוצת דירוג אשראי יש סיכון דומה באופן כללי.
לדוגמה סיכון האשראי של A a 1 ו-A a 2 דומה במידה רבה
| Prime | דירוג |
| ציון גבוה | A a a |
| A ל-1 | |
| A ל-2 | |
| A ל-3 | |
| כיתה בינונית עליון | A 1 |
| A 2 | |
| A 3 | |
| כיתה בינונית נמוכה | B a a 1 |
| B a a 2 | |
| B a a 3 | |
| ספקולטיבי ללא דירוג השקעה | B עד 1 |
| B עד 2 | |
| B עד 3 | |
| ספקולטיבי מאוד | B 1 |
| B 2 | |
| B 3 | |
| סיכון מהותי | C a a 1 |
| ספקולטיבי במיוחד | C a a 2 |
| ברירת מחדל עם סיכוי קטן להתאוששות | C a a 3 |
| C a | |
| C a | |
| ברירת מחדל | C |
| / | |
| / |
טבלה 1: סמלי הדירוג של Moody's
מה זה דירוגי S&P?
S&P (Standard &Poor's Financial Services) היא גם סוכנות דירוג אשראי אמריקאית המציעה סולם דירוג סטנדרטי המכונה דירוג S&P. החברה היא חברת בת של S&P Global. בעוד שההכנסות המדווחות של S&P עולות על 2.1 מיליארד דולר, החברה מעסיקה כ-1,416 אנליסטים ומפקחים. S&P מקצה דירוג אשראי למספר חברות פרטיות וציבוריות וכן גופים ממשלתיים אחרים
איור 02: דירוגי Standard &Poor's של מדינות העולם
S&P מנפיקה דירוג אשראי הן לטווח קצר והן לטווח ארוך. סמלי דירוג האשראי של S&P מבוססים על הסדר הבא.
AAA+, BBB+, CCC+, D
דירוגי האשראי כפופים לשינויים לאורך זמן בהתבסס על הערכות של חברות דירוג האשראי.
לדוגמה באפריל 2016, S&P הורידה את דירוג האשראי של חברת האנרגיה ExxonMobil מ-AAA ל-AA+ והותירה את מיקרוסופט וג'ונסון אנד ג'ונסון כשתי החברות היחידות בליגת ה-AAA. זהו שינוי בולט מאז ש-ExxonMobil הצליחה לשמור על דירוג AAA מאז 1949.
| Prime | דירוג |
| ציון גבוה | A A A + |
| A A + | |
| A A | |
| A A -</td | |
| כיתה בינונית עליון | A + |
| A | |
| A – | |
| כיתה בינונית נמוכה | B B B + |
| B B B | |
| B B B – | |
| ספקולטיבי ללא דירוג השקעה | B B + |
| B B | |
| B B – | |
| ספקולטיבי מאוד | B + |
| B | |
| B- | |
| סיכון מהותי | C C C + |
| ספקולטיבי במיוחד | C C C |
| ברירת מחדל עם סיכוי קטן להתאוששות | C C C – |
| C C | |
| C | |
| ברירת מחדל | D |
| D | |
| D |
טבלה 1: סמלי דירוג S&P
מהם הדמיון בין דירוגי Moody's ו-S&P?
דירוגי Moody's וגם S&P מזוהים כארגוני דירוג סטטיסטיים מוכרים לאומית (NRSRO) על ידי רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC)
מה ההבדל בין דירוגי Moody's ל-S&P?
דירוגי מודי'ס נגד S&P |
|
| דירוג Moody's הוא סולם הדירוגים הסטנדרטיים שהחברה משתמשת בו כדי להעריך את כושר האשראי של הלווים על ידי Moody's Investors Service. | דירוג S&P הוא סולם הדירוגים הסטנדרטיים שהחברה משתמשת בו כדי להעריך את כושר האשראי של הלווים על ידי Standard &Poor's Financial Services. |
| סמלי דירוג אשראי | |
| סמלי דירוג האשראי של מודי'ס הם Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca, C. | AAA+, BBB+, CCC+, D הם סמלי דירוג האשראי של S&P. |
| מספר S המצטיינים | |
| למודי'ס יש מיליון דירוגים מצטיינים. | ל-S&P יש 1.2 מיליון דירוגים מצטיינים. |
סיכום - דירוגי Moody's ו-S&P
ההבדל בין דירוגי Moody's ל-S&P תלוי במידה רבה בחברת הפיננסים שהדירוג בהתאמה מוצע. לשניהם סמלי דירוג שונים, מה שמקל על ההבחנה בין שני סוגי הדירוגים. חברות המבקשות לקבל דירוג אשראי יכולות לבחור במודי'ס או ב-S&P בעקבות שיקול דעת ראוי. עם זאת, בעוד שהדירוגים חשובים בהערכת כושר האשראי, אין לדירוגים אלה ערך בהבטחת יכולתם העתידית של הלווים לעמוד בהתחייבויות פיננסיות מאחר שהדירוגים מבוססים על מידע עבר, ולכן אין להשתמש בהם כבסיס בלעדי להחלטות השקעה.
הורד גרסת PDF של דירוגי Moody's לעומת S&P
ניתן להוריד את גרסת ה-PDF של מאמר זה ולהשתמש בה למטרות לא מקוונות לפי הערות ציטוט. הורד כאן גרסת PDF ההבדל בין דירוגי Moody's ו-S&P.
