הון מול מימון חוב
כל חברה שמתכננת להקים עסק חדש או להתרחב למיזמים עסקיים חדשים, דורשת הון הולם לשם כך. זו הנקודה בה עומדים המנהלים הבכירים בחברה עם החלטה בידיהם, האם עליהם להתקדם ולהשיג הון הון או לשקול את האפשרות להשתמש בהון חוב. ההשלכות של שימוש בכל סוגי ההון שונות זו מזו מבחינת תכונות צורת המימון והיתרונות והחסרונות הנלווים להן. מאמר זה מספק לקורא הסבר ברור על ההבדלים בין השניים ועל היתרונות והחסרונות של שתי צורות המימון.
מהו מימון הון?
מימון הון מתקבל על ידי חברות באמצעות קבלת גישה לשוקי ההון על ידי רישום מניות החברה בבורסה. ניתן להשיג הון הון גם באמצעות תרומות של בעלים, שותפים עסקיים, חברות הון סיכון או משקיעים בודדים המחפשים הזדמנות להשקעה בצמיחה גבוהה. היתרון העיקרי של מימון הון הוא שאין צורך לשלם לבעלי המניות וניתן לשמור כספים להרחבה, אלא אם החברה מעוניינת לחלק דיבידנדים. עם זאת, בעלי המניות מקבלים זכויות הצבעה והם יכולים לתרום בקבלת ההחלטות של העסק. חיסרון משמעותי נוסף נובע מהסיכון הרב שהחברה תהיה נתונה להשתלטות פוטנציאלית על ידי גורם אחר באמצעות רכישת מניות הרוב בהחזקות החברה. יתרה מזאת, על מנת לרשום מניות בבורסה, יש לעמוד בחוקים ובתקנות מחמירים והדבר עלול לעלות ביוקר וזמן רב.
מהו מימון חוב?
מימון החוב מתקבל באמצעות הלוואות מבנקים, מוסדות הלוואות ונושים. מימון החוב הוא יקר מכיוון שהוא כרוך בתשלום ריבית למשך ההלוואה, והלוואות יכולות להיות מורכבות יותר במובן זה שהן דורשות בטחונות כלשהי לשימוש במקרה שההלוואה תיכשל. היתרונות העיקריים של מימון חוב הם שתשלומי הריבית ניתנים לניכוי מס ומאפשרים לחברה לשמור על השליטה בפעילות העסקית בתוך המשרד. החסרונות כוללים גם כישלון אפשרי של פירמה להשיג את סכומי הון החוב שהם דורשים בגלל יכולתם הפיננסית המוגבלת להחזיר, ואת הדרישה לתזרים מזומנים קבוע על מנת לבצע תשלומי ריבית יקרים. יתרה מזאת, חברה שמחזיקה בסכומים מופרזים של חוב עשויה להיות בסיכון כחוצץ ההון עשוי שלא להספיק כדי להדוף הפסדים בלתי צפויים.
מה ההבדל בין הון עצמי למימון חוב?
הון עצמי ומימון חוב הן שתיהן צורות של השגת הון עבור חברה לפתיחת עסק או הרחבת עסק. השימוש בשתיהן מביא להזרמת כספים לפירמה, למרות שההשלכות שלהן שונות בתכלית. מימון חוב כרוך בתשלום ריבית חובה, שיכול להיות די יקר ודורש הזרמת מזומנים קבועה לפירמה, בעוד להון ההון אין תשלומי חובה, והחלטות לגבי תשלומי דיבידנד מתקבלות אך ורק על פי החלטות ההשקעה מחדש של המנהל. מימון חוב עשוי שלא להיות זמין אלא אם יהיו מספיק בטחונות זמינים כדי לשחזר הפסדים, וחברות שאולי אין להן נכסים כאלה לשעבד אולי לא יוכלו לקבל את מלוא סכום ההלוואה, מה שעשוי להפחית את סיכויי הצמיחה. מימון הון אינו מצריך בטחונות כאלה אך מזכה את בעל המניות בנתח מהרווחים וסמכויות קבלת ההחלטות. מאידך גיסא, מימון חוב מאפשר לבעלי המניות שליטה מלאה על הפעילות וניתן לניכוי מס.
בקיצור:
מימון הון לעומת מימון חוב
• מימון חוב והון הן שתי הדרכים שבהן פירמה יכולה להשיג את הכספים הנדרשים לפעילות עסקית.
• מימון חוב דורש מחברה לקבל הלוואות ולשלם סכומי ריבית גדולים, בעוד שמימון הון מתקבל על ידי מכירת מניות ותשלום דיבידנדים לבעלי המניות.
• מכירת מניות לציבור מחייבת רישום בבורסה יחד עם שלל התקנות והדרישות הנלוות אליה, וברגע מכירת המניות לבעלי המניות יש קול בהחלטות המתקבלות. מצד שני, מימון חוב מספק למנהלים כוח קבלת החלטות מלא.
• חוב מופרז יכול להיות הרסני עבור חברה, בעוד שהון עצמי מופרז עלול לגרום לכך שהפירמה אינה מנצלת ביעילות את יכולת ההלוואות שלה.
