הבדל מפתח – רווחיות מול נזילות
רווחיות ונזילות הם שני מדדים פיננסיים חשובים מאוד לכל העסקים ויש לתת להם דגש מוגבר כדי לשמור עליהם ברמות הרצויות. ניתן לראות בנזילות תורם מרכזי לרווחיות בטווח הארוך. ההבדל העיקרי בין רווחיות לנזילות הוא שבעוד שרווחיות היא המידה שבה החברה מרוויחה רווח, נזילות היא היכולת להמיר במהירות נכסים למזומן.
מהי רווחיות?
ניתן להתייחס לרווח כאל ההפרש בין סך ההכנסות בניכוי סך ההוצאות לעסק.מקסום רווחים הוא בראש סדר העדיפויות של כל חברה. הרווח מסווג לקבוצות שונות לפי המרכיבים הנחשבים להגיע לכל סכום רווח. מספר יחסים מחושבים באמצעות נתוני הרווח המתאימים כדי לאפשר השוואה עם תקופות קודמות וחברות דומות אחרות וכדי להקל על קבלת החלטות פיננסיות.
| Ratio | השלכות ניהוליות |
| רווח גולמי | |
| GP Margin=הכנסה / רווח גולמי100 | זה מחשב את כמות ההכנסה שנותרה לאחר כיסוי עלויות הסחורה שנמכרה. זהו מדד למידת הרווחיות והעלות האפקטיבית של הפעילות העסקית העיקרית. |
| רווח תפעולי | |
| OP=הכנסה / רווח תפעולי100 | מרווח OP מודד כמה הכנסות נותרו לאחר מתן אפשרות לעלויות אחרות הקשורות לפעילות הליבה העסקית. זה מודד באיזו יעילות ניתן לנהל את הפעילות העסקית העיקרית. |
| רווח נקי | |
| NP Margin=הכנסה / רווח נקי100 | מרווח NP הוא מדד לרווחיות הכוללת, וזהו נתון הרווח הסופי בדוח רווח והפסד. זה לוקח בחשבון את כל ההכנסות וההוצאות התפעוליות והלא תפעוליות. |
| החזר על ההון המועסק | |
| ROCE=רווחים לפני ריבית ומס / הון מועסק100 | ROCE הוא המדד שמחשב כמה רווח מייצרת החברה מההון המועסק שלה, כולל חוב והון עצמי. ניתן להשתמש ביחס זה כדי להעריך באיזו יעילות ניצול בסיס ההון. |
| החזר על הון | |
| ROE=רווח נקי/ הון עצמי ממוצע100 | זה מעריך כמה רווח מופק באמצעות הכספים שתורמים בעלי המניות, ובכך מחשב את כמות הערך שנוצר באמצעות הון הון. |
| החזר על נכסים | |
| ROA=הכנסה נטו / סה"כ נכסים ממוצעים100 | ROA מדגים עד כמה החברה רווחית ביחס לסך הנכסים שלה; לכן הוא מספק אינדיקציה לאיזו יעילות הנכסים מנוצלים ליצירת הכנסה. |
| רווחים למניה | |
| EPS=רווח נקי / מספר ממוצע של מניות עומדות | זה מחשב כמה רווח מופק למניה. זה משפיע ישירות על מחיר השוק של המניות. לפיכך, לחברות רווחיות מאוד יש מחירי שוק גבוהים יותר. |
מה זה נזילות?
Liquidity מתאר את המידה שבה ניתן לקנות או למכור במהירות נכס או נייר ערך בשוק מבלי להשפיע על מחיר הנכס. זוהי גם הזמינות של מזומנים ושווי מזומנים בחברה. שווי מזומנים כולל שטרות אוצר, ניירות ערך מסחריים וניירות ערך סחירים אחרים לטווח קצר. הנזילות חשובה לא פחות מהרווחיות, לפעמים אפילו חשובה יותר בטווח הקצר. הסיבה לכך היא שהחברה זקוקה למזומנים כדי לנהל את הפעילות העסקית היומיומית. זה כולל,
- עלויות ייצור ומכירה
- תשלום משכורות לעובדים
- תשלומים לנושים, לרשויות המס וריבית על כספים שאולים
ללא השלמת פעילויות קבועות שהוזכרו לעיל, העסק לא יכול לשרוד כדי להרוויח. ניתן לשקול מקורות מימון נוספים כגון רכישת חובות נוספים; עם זאת, זה בא עם סיכונים גבוהים יותר ויותר עלויות.לפיכך, חשוב להיות ערניים לגבי מצב תזרים המזומנים ולנהל בצורה יעילה. היחסים הבאים מחושבים להערכת מצב הנזילות.
| Ratio | השלכות ניהוליות |
| יחס נוכחי=נכסים שוטפים / התחייבויות שוטפות | זה מחשב את יכולתה של החברה לשלם את התחייבויותיה לטווח קצר עם הנכסים השוטפים שלה. היחס השוטף האידיאלי נחשב ל-2:1, כלומר ישנם 2 נכסים לכיסוי כל התחייבות. עם זאת, זה יכול להשתנות בהתאם לסטנדרטים בתעשייה ולפעולות החברה. |
| Quick Ratio=(נכסים שוטפים-מלאי) /התחייבויות שוטפות | זה די דומה ליחס הנוכחי. עם זאת, הוא לא כולל מלאי בחישוב הנזילות שלו, שכן מלאי הוא בדרך כלל נכס שוטף פחות נזיל בהשוואה לאחרים.אומרים שהיחס האידיאלי הוא 1:1; עם זאת, זה תלוי בסטנדרטים של התעשייה בדיוק כמו ביחס נוכחי |
דוח תזרים מזומנים מספק את סכום עתודת המזומנים בסוף שנת הכספים. אם יתרת המזומנים חיובית יש 'עודף מזומן'. אם יתרת המזומנים שלילית (), זה לא מצב בריא. המשמעות היא שלחברה אין מספיק מזומנים בהישג יד להפעלת פעילות עסקית שגרתית; לפיכך, יש צורך לשקול ללוות כספים על מנת להמשיך את הפעילות בצורה חלקה.
Figure_1: זמינות של מספיק מזומנים חיונית להישרדותו של העסק
מה ההבדל בין רווחיות לנזילות?
רווחיות לעומת נזילות |
|
| רווחיות היא היכולת של חברה לייצר רווחים. | נזילות היא היכולת של חברה להמיר נכסים למזומן. |
| Time | |
| הרווחיות חשובה יותר בטווח הארוך. | הנזילות פחות חשובה בטווח הקצר. |
| יחס | |
| יחסי מפתח כוללים מרווח GP, מרווח OP, מרווח NP ו-ROCE. | יחסי מפתח הם יחס נוכחי ויחס מהיר. |
סיכום – רווחיות מול נזילות
ההבדל בין רווחיות לנזילות הוא פשוט הזמינות של רווחים לעומת זמינות מזומנים.רווח הוא המדד העיקרי להערכת היציבות של חברה והוא האינטרס העדיפות של בעלי המניות. אמנם הרווח הוא החשוב ביותר, אבל זה לא אומר בהכרח שהתפעול העסקי הוא בר קיימא. יתרה מכך, לחברה רווחית יתכן שאין מספיק נזילות מכיוון שרוב הכספים בחברה מושקעים בפרויקטים, וחברה שיש לה הרבה מזומנים או נזילות עשויה שלא להיות רווחית מכיוון שלא ניצלה את הכספים העודפים ביעילות. לפיכך, ההצלחה תלויה בניהול טוב יותר של רווח וגם מזומן.
