משך לעומת משך שונה
משך זמן ומשך זמן שונה הם מונחים שנתקלים בהם לעתים קרובות בתחום ההשקעות, במיוחד, מניות ואג ח. כדי להיות משקיע יעיל, צריך לדעת את ההבדל בין השניים. משך הזמן מתייחס לתזרים המזומנים של כל כספים. זהו גורם חשוב מאוד המשפיע על התשואה או התשואה על ההשקעות. זה מספר דברים בפני עצמו שכן זה יכול להיות הזמן הצפוי לפני שאתה מקבל החזרים, וזה יכול להיות גם שינוי המחיר באחוזים. זה מה שיוצר בלבול, ומכאן כדי לפתור בעיה זו יש שני מונחים, כלומר Duration (Macaulay Duration), ו-Monified Duration.
Macaulay Duration
Macaulay Duration, שהומצא על ידי פרדריק מקאוליי ב-1938, ידוע גם בשם פשוט Duration. הכוונה היא לזמן הממוצע המשוקלל לפני קבלת ההחזרים. הוא חל רק על השקעות עם שיעור תשואה קבוע
משך שונה
Modified Duration הוא כלי שמודד שינוי במחיר (אחוז) ביחס לשינוי יחידה בתשואה. זה נקרא גם נגזרת לוגריתמית של מחירים במונחים של תשואה, או פשוט רגישות למחיר. זה תלוי רק בתשואה, ללא קשר אם ההשקעה היא תשואה קבועה או לא. הוא משמש לבדיקת הרגישות של מחיר אג ח לריבית סופית. מכיוון שהוא גמיש יותר, משך שינוי פופולרי יותר משך מקאוליי.
בדרך כלל, אם התשואה מורכבת באופן רציף, הערכים שאנו מגיעים אליהם באמצעות שני התקופות זהים. ההבדלים נוצרים רק כאשר התשואה מורכבת מעת לעת, אם כי התוצאות עדיין ניתנות להשוואה.
זה נבון שמשקיע יוכל לחשב גם את משכי הזמן על אג ח או מניה כדי לקבל החלטות השקעה נכונות ופחות מסוכנות.
בקיצור:
• משך זמן ומשך שונה הם כלי השקעה כדי לעזור למשקיעים
• משך הזמן מודד את הזמן המשוקלל הממוצע לפני ההחזרים, בעוד שהמשך המשתנה מתמקד יותר בשינוי באחוז המחיר ביחס לתשואות
• משך השינוי הוא גמיש יותר, משמש לעתים קרובות יותר מאשר Duration
• משך הזמן מחייב לתקן את תזרים המזומנים בעוד שהמשך המשתנה חל גם על מצבים אחרים
