החלפה לעומת העברה
נגזרים הם מכשירים פיננסיים מיוחדים השואבים את ערכם מנכס בסיס אחד או יותר. השינויים בתנועות, בשווי נכסי הבסיס, משפיעים על אופן השימוש בנגזר. נגזרים משמשים למטרות גידור וספקולציות. המאמר הבא בוחן מקרוב שני סוגים של נגזרים, החלפות ופורוורדים, ומדגיש בבירור כיצד כל סוג של נגזר שונה ודומה זה לזה.
Forward
חוזה קדימה הוא חוזה המבטיח מסירה של נכס הבסיס, בתאריך עתידי מוגדר של מסירה, במחיר מוסכם הנקוב בחוזה.חוזי פורוורד אינם סטנדרטיים וניתנים להתאמה אישית בהתאם לדרישות הנכנסים לחוזה. לכן, הם גם אינם נסחרים בבורסות רשמיות ובמקום זאת נסחרות כנייר ערך ללא מרשם. חוזה עתידי פועל כהתחייבות שיש למלא על ידי שני הצדדים. יש לעמוד בהסדר פיזי שבו נכס הבסיס יסופק במחיר שצוין, או שניתן לבצע הסדר במזומן עבור שווי השוק של הנגזר בזמן הפירעון.
לדוגמה, חקלאי ברזילאי של פולי קפה יכול להתקשר בחוזה עתידי עם נסטלה ל-100,000 פאונד של פולי קפה תמורת 2 דולר לפאונד ב-1 בינואר 2010. חוזה עתידי יכול להועיל הן לחקלאי והן לחברת נסטלה מכיוון שהיא מספקת לחקלאי ביטחון שפולי הקפה יירכשו במחיר שסוכם קודם לכן, וגם יועיל לנסטלה מכיוון שהם יודעים כעת את עלות רכישת הקפה בעתיד שיכולה לעזור להם בתכנון שלהם תוך הפחתת כל אי ודאות בתנודות המחירים.
Swap
החלפה היא חוזה שנעשה בין שני צדדים המסכימים להחליף תזרימי מזומנים בתאריך שנקבע בעתיד. משקיעים משתמשים בדרך כלל בהחלפות כדי לשנות את עמדות החזקת הנכסים שלהם מבלי לחסל את הנכס. לדוגמה, משקיע שמחזיק במניות מסוכנות בחברה יכול להחליף תשואות דיבידנדים בתזרים הכנסה קבוע בסיכון נמוך יותר מבלי למכור את המניה המסוכנת. ישנם שני סוגים נפוצים של החלפות; החלפת מטבעות והחלפת ריבית.
החלפת ריבית היא חוזה בין שני צדדים המאפשר להם להחליף תשלומי ריבית. החלפת ריבית נפוצה היא החלפה קבועה לצף כאשר תשלומי הריבית של הלוואה בריבית קבועה מתחלפים לתשלומים של הלוואה בריבית משתנה. החלפת מטבעות מתרחשת כאשר שני צדדים מחליפים תזרימי מזומנים הנקובים במטבעות שונים.
מה ההבדל בין Forward ל-Swap?
פורוורדים והחלפות הם שני סוגים של נגזרים שעוזרים לארגונים וליחידים להתגונן מפני סיכונים.הגנה מפני הפסד פיננסי חשובה במקומות שוק תנודתיים, והפורוורדים וההחלפות מספקים לקונה של מכשירים כאלה את היכולת להתגונן מפני סיכון להפסד. דמיון נוסף בין החלפים לפורוורדים הוא ששניהם אינם נסחרים בבורסות מאורגנות. ההבדל העיקרי בין שני הנגזרים הללו הוא שההחלפות מביאות למספר תשלומים בעתיד, בעוד שהחוזה האקדמאי יגרום לתשלום עתידי אחד.
• נגזרים הם מכשירים פיננסיים מיוחדים השואבים את ערכם מנכס בסיס אחד או יותר. פורוורד והחלפה הם שני סוגי נגזרים שעוזרים לארגונים ולפרטים להתגונן מפני סיכונים.
• חוזה קדימה הוא חוזה המבטיח מסירה של נכס הבסיס, בתאריך עתידי מוגדר של מסירה, במחיר מוסכם הנקוב בחוזה.
• החלפה היא חוזה שנערך בין שני צדדים המסכימים להחליף תזרימי מזומנים בתאריך שנקבע בעתיד.
• ההבדל העיקרי בין שני הנגזרים הללו הוא שההחלפות מביאות למספר תשלומים בעתיד, בעוד שהחוזה האקדמאי יגרום לתשלום עתידי אחד.
